平博士密码第一季

吴清进一步说：“科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持‘长期主义’的耐心资本在本质上是高度契合的。我们将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资‘募投管退’全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进‘科技—产业—金融’良性循环。”

近日，中国证券监督管理委员会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(以下简称《八条措施》)，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。

“这将显著提升科创板企业的融资效率。通过设立‘绿色通道’，具备关键核心技术的‘硬科技’企业可以更快捷地完成股债融资和并购重组，减少融资过程中的障碍和时间成本。对资金需求大、研发周期长的科技型企业来说尤为重要，能够加速技术研发和商业化进程。”陈燕红如是说。

“通过强化科创板‘硬科技’定位，将吸引更多具有关键核心技术的企业进入资本市场，进一步提升科创板的科技含量和市场吸引力。通过严格把关，确保只有真正具备科技创新能力和市场潜力的企业上市，能够有效推动科技创新和产业升级，为经济注入新的活力。”华北电力大学新金融法学研究中心主任陈燕红对《法治日报》记者说。

“针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，《八条措施》作出了相应安排，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。同时，《八条措施》对于助力上海加快‘五个中心’建设也具有重要意义。”该负责人表示。

《八条措施》之一是强化科创板“硬科技”定位。严把入口关，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。进一步完善科技型企业精准识别机制。支持优质未盈利科技型企业在科创板上市。

据了解，经过五年多的努力，上交所科创板和注册制的效应不断放大，在支持高水平科技自立自强、促进完善资本市场基础制度等方面发挥着日益重要的作用。

此外，《八条措施》还在开展深化发行承销制度试点；更大力度支持并购重组；完善股权激励制度；完善交易机制，防范市场风险；积极营造良好市场生态等方面，提出了具体要求。

“去年下半年以来，党中央多次对发展新质生产力作出部署。服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任，也是难得的机遇。”近日，证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛上表示，证监会推出《八条措施》，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

平博士密码第一季近日，中国证券监督管理委员会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。

“《八条措施》的推出为科创板和资本市场注入了新的发展动力，具有深远的现实意义和指导作用。”陈燕红表达了她的看法，“总的来说，通过强化科技属性、优化发行和交易机制、支持并购重组、完善股权激励和加强司法保障等多方面措施，吸引高质量企业上市，提升市场活力和稳定性，推动资本市场更好地服务科技创新和经济高质量发展。”

具体来看，《八条措施》聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，坚持稳中求进、综合施策，目标导向、问题导向，尊重规律、守正创新的原则，在市场化法治化轨道上推动科创板持续健康发展。

同时，在监管方面，《八条措施》明确加强科创板上市公司全链条监管。从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，更加有效保护中小投资者合法权益。引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限。优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”制度。严格执行退市制度。

“加强全链条监管可以有效提升科创板市场的透明度和规范性。通过从严打击欺诈发行、财务造假等市场乱象，保护中小投资者合法权益，维护市场秩序和信誉。这种严格的监管措施有助于增强投资者信心，促进资本市场健康发展。”陈燕红认为。

她进一步解释道，强化科创板“硬科技”定位，提升了科创板对科技创新企业的吸引力，促进高水平科技自立自强；强化并购重组支持，建立股债融资、并购重组“绿色通道”，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应和市场竞争力。有助于企业通过并购整合增强竞争力，实现资源优化配置，推动产业升级。

《八条措施》还强调优化科创板上市公司股债融资制度。建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准。推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。

证监会有关部门负责人表示，五年多来，科创板坚守“硬科技”定位，从零起步不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和服务科技创新地成效不断显现。《八条措施》紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，突出重点、远近结合，推出一揽子改革举措。

而优化交易机制，完善做市商机制、盘后交易机制，提高交易便利性。不仅增强市场流动性，还为投资者提供了更多元化的交易工具和风险管理手段，提升市场稳定性和吸引力。